MENA Newswire News Desk – Τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό της Ευρωζώνης , που αντανακλούν την εκ νέου επιτάχυνση σε ετήσιο ρυθμό 2% τον Οκτώβριο, επηρέασαν το επενδυτικό κλίμα προς μια πιο επιθετική στάση έναντι του ευρώ (EUR) . Αυτή η άνοδος αμφισβητεί τις προηγούμενες προσδοκίες για ταχεία επιβράδυνση του πληθωρισμού και μπορεί να καθυστερήσει πιθανές μειώσεις επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) .
Ο αναλυτής της ING FX Francesco Pesole σημείωσε ότι τα πρόσφατα στοιχεία υποδηλώνουν μια αλλαγή στη θέση της αγοράς, με τους επενδυτές να περιορίζουν τώρα την πιθανότητα σημαντικής μείωσης των επιτοκίων της ΕΚΤ τον Δεκέμβριο και τον Ιανουάριο. Οι έκτακτες εκτιμήσεις για τον πληθωρισμό του Οκτωβρίου ευθυγραμμίζονται με ευρύτερους δείκτες που δείχνουν μικτή εικόνα για τις πιέσεις τιμών στην περιοχή.
Ενώ ο βασικός πληθωρισμός παραμένει ανθεκτικός, ιδιαίτερα στις υπηρεσίες, οι οποίες συνεχίζουν να έχουν υψηλό κόστος λόγω της ζήτησης, άλλοι τομείς όπως η ενέργεια έχουν υποχωρήσει. Οι αναλυτές αναμένουν ότι οι πληθωριστικές πιέσεις θα μετριαστούν σταδιακά, ωστόσο ο επίμονος δομικός πληθωρισμός θέτει προκλήσεις για τη στρατηγική της ΕΚΤ για αποτελεσματική μείωση του πληθωρισμού, καθώς οι πληθωριστικές δυνάμεις στην Ευρωζώνη αποδεικνύονται πιο ανθεκτικές από ό,τι αναμενόταν
Στο συνάλλαγμα EUR/USD, η πρόσφατη ανατίμηση του ευρώ το έχει κάνει «να φαίνεται λίγο ακριβό», σύμφωνα με τον Pesole, ιδιαίτερα καθώς αιωρείται στο ανώτερο εύρος 1,08-1,09. Το δολάριο ΗΠΑ συνεχίζει να ενισχύεται από μια μεγάλη διαφορά επιτοκίων μεταξύ της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ και της ΕΚΤ, με τα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ, ιδίως τα στοιχεία για την απασχόληση, να είναι έτοιμα να επηρεάσουν περαιτέρω τη σχετική αποτίμηση του ευρώ.
Χωρίς πρόσθετα σήματα από την ΕΚΤ, δεδομένης της αργίας σε πολλές αγορές της Ευρωζώνης και χωρίς προγραμματισμένα ηχεία της ΕΚΤ μέχρι την επόμενη εβδομάδα, οι κινήσεις του ευρώ είναι πιθανό να είναι κάπως περιορισμένες βραχυπρόθεσμα. Η αγορά OIS τιμολογείται επί του παρόντος σε 58 μονάδες βάσης χαλάρωσης από την ΕΚΤ τον Δεκέμβριο και τον Ιανουάριο, με πιθανότητα μόνο 22% για πιο σημαντική μείωση κατά μισή μονάδα τον Δεκέμβριο.
Οι αναλυτές, ωστόσο, βλέπουν περιθώρια για το EUR/USD να υποχωρήσει προς το 1,0800, ένα επίπεδο που συνάδει με τη διαφορά της επικρατούσας ισοτιμίας που ευνοεί το δολάριο. Η Oxford Economics προτείνει ότι οι υποκείμενοι παράγοντες πληθωρισμού, όπως η αύξηση των μισθών και η ζήτηση υπηρεσιών, θα μπορούσαν να διατηρήσουν τον βασικό πληθωρισμό σε υψηλά επίπεδα έως το 2024, πιέζοντας την ΕΚΤ να διατηρήσει μια προσεκτική προσέγγιση. Εν τω μεταξύ, οι προσδοκίες για σταδιακή μείωση του μετρούμενου πληθωρισμού στρέφονται έναντι των ανθεκτικών τιμών καταναλωτή, με τον πληθωρισμό των υπηρεσιών να εξακολουθεί να είναι ο κύριος παράγοντας.
Στις ΗΠΑ, η ισχύς του δολαρίου ενισχύεται επίσης από τα ισχυρά δεδομένα για την απασχόληση και τα οικονομικά στοιχεία, τα οποία, παράλληλα με τα σχετικά υψηλότερα επιτόκια της Federal Reserve, προσελκύουν επενδυτές. Οι αγορές της Ευρωζώνης, συγκριτικά, βλέπουν χαμηλότερη ζήτηση και πιο συγκρατημένες προβλέψεις ανάπτυξης. Αυτές οι αντικρουόμενες οικονομικές συνθήκες εντείνουν την εστίαση στις διαφορές επιτοκίων μεταξύ των δύο οικονομιών, ασκώντας πρόσθετη πίεση στο ευρώ για διόρθωση έναντι του δολαρίου.
Η επερχόμενη έκθεση για τις θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ αναμένεται να αποτελέσει βασικό παράγοντα για περαιτέρω προσαρμογές EUR/USD. Εάν τα στοιχεία των ΗΠΑ ενισχύσουν την τρέχουσα στάση της Fed, το δολάριο θα μπορούσε να δει συνεχή στήριξη, πιέζοντας το EUR/USD σε επίπεδα πιο ευθυγραμμισμένα με θεμελιώδεις οικονομικές αποκλίσεις. Η ΕΚΤ, με τη σειρά της, είναι πιθανό να αντιμετωπίζει συνεχείς πιέσεις για να εξισορροπήσει προσεκτικά τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό έναντι της επιβράδυνσης της ανάπτυξης, παρόλο που η αγορά εξακολουθεί να διστάζει να τιμολογήσει πλήρως τις άμεσες επιθετικές μειώσεις των επιτοκίων.
Συνολικά, το σενάριο πληθωρισμού της Ευρωζώνης υπογραμμίζει τις πολυπλοκότητες που αντιμετωπίζει η ΕΚΤ καθώς προσανατολίζεται στον επίμονο πληθωρισμό σε ένα πλαίσιο ασθενέστερης οικονομικής ανάπτυξης, με τους συμμετέχοντες στην αγορά να εναρμονίζονται όλο και περισσότερο με κάθε αλλαγή στις προσδοκίες για τον πληθωρισμό και τη θέση της πολιτικής